As ações da Nvidia caíram quase 6% nesta segunda-feira (9), negociadas perto de US$ 176, após a empresa anunciar uma investigação independente envolvendo seu presidente-executivo, Jensen Huang. O movimento reacendeu a discussão sobre o preço dos papéis: embora a fabricante de chips mantenha forte crescimento, analistas da Suno Research apontaram riscos para a continuidade desse desempenho e disseram não ver margem de segurança suficiente na cotação usada em sua avaliação.
Receita cresce com demanda por data centers
A avaliação da Suno, publicada em 4 de novembro, reconhece a posição da Nvidia entre os principais fornecedores de processadores para inteligência artificial (IA). A expansão dos centros de processamento de dados, conhecidos como data centers, usados por grandes empresas de tecnologia impulsionou os resultados da companhia.
No segundo trimestre do ano fiscal de 2027, encerrado em julho de 2026, a Nvidia registrou receita de US$ 96,2 bilhões, alta de 106% em relação ao mesmo período do exercício anterior. A divisão de data centers, principal motor do crescimento, avançou 117% na comparação anual.
Os números mostram a força atual do negócio, mas não determinam, por si só, o comportamento futuro das ações. Os analistas Malek Zein e Henrique Imperial, junto com Tiago Reis, consideraram que o valor dos papéis também depende das expectativas sobre os lucros que a empresa poderá gerar nos próximos anos.
Quando investidores esperam que uma companhia mantenha um ritmo elevado de expansão, os resultados precisam corresponder a essas projeções. Caso surjam dúvidas sobre a continuidade do crescimento, as ações podem perder valor mesmo que a empresa siga apresentando números expressivos.
Um dos riscos apontados no relatório é a dependência dos investimentos das grandes empresas de tecnologia em infraestrutura de IA. Se a expansão dos data centers desacelerar, a demanda pelos equipamentos da Nvidia também poderá perder força, com possíveis efeitos sobre as margens da companhia. O relatório, porém, não afirma que essa desaceleração já ocorreu.
Preço menor não confirma que ação está barata
A análise da Suno foi feita antes da queda desta segunda-feira e usou como referência a cotação de US$ 238,90 registrada em 5 de outubro. Perto de US$ 176, os papéis acumulavam desvalorização de aproximadamente 26% em relação àquele valor.
Para os analistas, a qualidade de uma empresa e a atratividade de suas ações são questões diferentes. Uma companhia pode ter negócios sólidos, mas ainda assim não oferecer uma relação favorável entre o preço de mercado e o valor estimado de seus resultados futuros.
O relatório afirma que não identificava margem de segurança suficiente para investir na Nvidia aos preços considerados. Margem de segurança é a diferença entre o valor estimado de uma empresa e o preço pago pela ação. Ela serve como proteção caso as projeções se revelem otimistas demais ou as condições do negócio mudem.
A queda desde a cotação usada como referência altera a relação entre preço e valor estimado, mas não permite concluir automaticamente que os papéis ficaram baratos. Para chegar a essa conclusão, seria necessário atualizar as premissas da avaliação e considerar os acontecimentos mais recentes, incluindo a queda desta segunda-feira. O relatório publicado em 4 de novembro antecede esse movimento.
BDR também recua na B3
Investidores no Brasil podem acompanhar a Nvidia por meio do BDR NVDC34, recibo negociado na B3 que representa ações de uma empresa estrangeira. O papel registrava queda de cerca de 5,7% nesta segunda-feira, em linha com o recuo das ações nos Estados Unidos.
Além das oscilações da Nvidia no mercado americano, o BDR está sujeito às variações cambiais. Por isso, seu desempenho em reais pode diferir do movimento das ações negociadas nos Estados Unidos.
O anúncio de uma investigação independente envolvendo Huang também entrou no cenário da sessão, mas as informações divulgadas não detalham o objeto da apuração. Assim, o material não permite relacionar a investigação a fatos específicos nem avaliar seus possíveis efeitos sobre os negócios da Nvidia.
Para os analistas da Suno, o ponto central da avaliação permanece a capacidade da empresa de sustentar o crescimento dos lucros enquanto o mercado de IA amadurece. A redução da cotação desde outubro é um dado novo em relação ao preço de referência do relatório, mas não substitui uma reavaliação dos fundamentos e das expectativas para a companhia.