A JBS registrou lucro líquido de US$ 164 milhões no terceiro trimestre, queda de 72% ante o mesmo período do ano anterior, em um cenário de pressão sobre diferentes áreas do grupo. O resultado refletiu a maior oferta de carne suína e de frango e impactos nas operações do Brasil e da Austrália, enquanto a divisão de bovinos dos Estados Unidos voltou a apresentar margem positiva.
O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado foi de US$ 1,181 bilhão, recuo de 35,6% na comparação anual. O valor ficou abaixo da expectativa de US$ 1,32 bilhão apontada por analistas consultados pela LSEG. A piora do indicador elevou a alavancagem da companhia para 3,54 vezes no período de julho a setembro, ante 2,39 vezes no terceiro trimestre de 2025.
Carne bovina nos EUA dá sinais de recuperação
A unidade de bovinos dos Estados Unidos encerrou uma sequência de trimestres com margens negativas e alcançou margem de 0,3%, calculada pela norma contábil USGAAP. As vendas da divisão somaram US$ 7,56 bilhões, alta de 4,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. O negócio responde por pouco mais de 30% das receitas da JBS.
Executivos da companhia avaliam que o mercado americano pode melhorar em 2027, com uma possível recuperação da oferta de gado. Wesley Batista Filho, CEO da JBS USA e futuro comandante global do grupo, afirmou que a empresa está “bem entusiasmada com o próximo ano”, embora ainda seja necessário entender o tamanho da diferença em relação a 2026.
Segundo Batista Filho, 2026 foi o ano “mais difícil” para a JBS no segmento de bovinos nos Estados Unidos. O setor enfrentou a menor disponibilidade de gado do país em 75 anos, de acordo com o executivo. A reabertura da fronteira americana para a entrada de animais do México e a demanda aquecida por carne bovina já contribuíram para sinais de melhora.
A fronteira havia sido fechada por medidas de controle de um parasita, o que agravou a escassez de animais para abate nos Estados Unidos. Com a retomada das importações, a JBS espera que o fluxo de gado mexicano se estabilize em cerca de 1 milhão de cabeças por ano, volume próximo ao que era registrado anteriormente, disse Batista Filho.
Oferta pressiona outras divisões
As margens permaneceram positivas nas demais unidades, mas recuaram. No terceiro trimestre, a margem da JBS Brasil foi de 3,4%; a da Seara, de 13,2%; a da Pilgrim’s Pride, de 9,9%; a da operação australiana, de 7,9%; e a da JBS Pork, de 2%.
Gilberto Tomazoni, CEO global da JBS, descreveu o período como “um trimestre bastante difícil” e atribuiu parte da pressão à oferta elevada de suínos e frangos. Apesar disso, afirmou que todos os negócios da companhia mantiveram margens positivas.
No Brasil, a divisão de carne bovina apresentou “margens saudáveis”, segundo Tomazoni, mesmo com a alta nos preços do boi e o encerramento da cota de 2026 para exportações à China com tarifa mais baixa. A empresa também elevou a produção destinada ao mercado chinês para atender à cota de 2027.
A Seara, que reúne operações de alimentos processados e carnes de frango e suína, teve impulso das exportações. Em setembro, os embarques da divisão atingiram recorde de volume para a companhia. Já as exportações brasileiras de carne suína continuaram sob pressão da ampla oferta global, que também influenciou o mercado interno.
Caixa negativo e dívida de US$ 19,3 bilhões
O fluxo de caixa livre ficou negativo em US$ 167 milhões no trimestre. Entre os fatores apontados pela empresa estão o aumento dos estoques, incluindo carne bovina produzida no Brasil para embarque à China, e a formação de estoques da Seara na Europa. Pagamentos extraordinários de impostos ligados a resultados de exercícios anteriores também pesaram sobre o indicador.
A JBS acelerou as vendas de frango brasileiro para a Europa diante de uma proibição relacionada à política europeia de antimicrobianos, em vigor desde o início de setembro. A companhia não detalhou, no resultado apresentado, o efeito financeiro específico dessa medida.
A dívida líquida totalizou US$ 19,3 bilhões. A liquidez disponível — que inclui caixa, aplicações financeiras e linhas de crédito rotativo — somou US$ 8,2 bilhões. A empresa informou manter perfil de endividamento de longo prazo, com prazo médio de aproximadamente 14,4 anos e custo médio de 5,8%.