A Anthropic informou prejuízo líquido de US$ 80,7 bilhões e receita de cerca de US$ 16,3 bilhões no primeiro semestre de 2026 em documentos apresentados nesta segunda-feira para abrir capital nos Estados Unidos. A empresa, controladora do chatbot Claude, pretende usar a oferta pública inicial de ações (IPO, na sigla em inglês) para ampliar seu acesso a recursos, enquanto alerta para os custos e os riscos do desenvolvimento de inteligência artificial (IA).
O prejuízo aumentou significativamente, em grande parte por causa da alta no valor justo de títulos de dívida conversíveis em ações da companhia. No prospecto, a Anthropic também afirma que espera elevar os gastos com computação e infraestrutura, que devem continuar como sua maior despesa operacional no futuro próximo.
Receita cresce e IPO se aproxima
A receita avançou 1.368% nos três meses encerrados em 30 de junho, na comparação com o mesmo período do ano anterior. A companhia, porém, alertou que o ritmo de expansão pode diminuir com o tempo e oscilar. O documento não informa quantas ações serão vendidas nem a faixa de preço proposta para a oferta.
A abertura de capital pode ocorrer já no fim deste mês. As ações serão negociadas na Nasdaq sob o símbolo “ANT”. Goldman Sachs e Morgan Stanley foram escolhidos como bancos líderes, junto com outras 20 instituições. O Morgan Stanley também será o agente de estabilização, responsável por supervisionar as negociações iniciais dos papéis.
A oferta ocorre em um momento de maior cautela dos investidores com o volume de recursos direcionado à IA. Uma onda global de vendas atingiu ações de tecnologia diante de dúvidas sobre a rapidez com que os investimentos em centros de dados, chips e capacidade computacional podem gerar retornos. Ao mesmo tempo, empresas do setor seguem buscando financiamento: a Meta pretende captar até US$ 95 bilhões, e a SpaceX fechou um acordo de US$ 40 bilhões com a Apollo para alugar capacidade de processamento de dados.
Analistas afirmam que o IPO dará à Anthropic acesso a um volume maior de capital. “Embora a Anthropic esteja bem capitalizada, um IPO dará à empresa uma riqueza financeira flexível. Nenhuma empresa quer ficar muito tempo na iminência de abertura de capital, já que isso pode ser uma distração”, disse Matt Kennedy, estrategista sênior da Renaissance Capital, especializada em pesquisas sobre IPOs e fundos negociados em bolsa (ETFs).
“Talvez eles poderiam ter uma avaliação mais alta no ano que vem, mas decidiram ‘arrancar o curativo de uma vez’”, acrescentou Kennedy.
Avaliação e base de clientes
Alguns investidores atuais e potenciais avaliam a Anthropic em cerca de US$ 1,5 trilhão. O valor é inferior aos US$ 2 trilhões estimados uma semana antes, após a empresa apresentar detalhes financeiros em um evento recente para investidores. Em maio, a companhia havia sido avaliada em US$ 965 bilhões em uma rodada de financiamento que atraiu grandes nomes do Vale do Silício e de Wall Street.
A empresa informou que mais da metade das companhias da lista Fortune 500 e mais de 30% das integrantes da Global 2000 são clientes. Segundo o prospecto, cada uma gerou pelo menos US$ 100 mil em receita nos 12 meses encerrados em 30 de setembro.
Fundada em 2021 por uma equipe de pesquisadores, a Anthropic disputa com a OpenAI a liderança no desenvolvimento de sistemas avançados de IA. Amazon e Google estão entre seus primeiros parceiros estratégicos: investiram bilhões de dólares na startup e fornecem infraestrutura para treinar e operar os modelos Claude. A empresa também depende de um grupo limitado de provedores de computação em nuvem, como Amazon, Google e Microsoft, e de fornecedores como a Broadcom. O prospecto afirma que essas relações podem criar “dependências e vulnerabilidades potenciais”.
Empresa alerta para riscos da IA
Além dos custos, a Anthropic descreveu riscos associados ao comportamento de seus modelos. Segundo o prospecto, eles podem apresentar “comportamentos de autopreservação”, inclusive condutas “semelhantes à chantagem”. A empresa também advertiu que o uso crescente de sistemas de IA para acelerar sua própria pesquisa pode fazer as capacidades dos modelos avançarem mais rápido do que a capacidade de desenvolver, validar e implementar medidas de segurança, alinhamento e proteção.
O presidente-executivo, Dario Amodei, pediu uma desaceleração no desenvolvimento de modelos avançados. Ao mesmo tempo, o prospecto afirma que a empresa acredita que a expansão da IA transformará rapidamente os setores da economia global, com impacto superior ao da industrialização, da eletricidade, dos chips e da internet.
A Anthropic disputa o mercado com a OpenAI, criadora do ChatGPT, que apresentou confidencialmente um pedido de IPO em junho e deve abrir capital no início de 2027. A oferta da Anthropic vem depois da listagem da SpaceX, de Elon Musk: em junho, a empresa fixou o preço de uma oferta de US$ 75 bilhões e foi avaliada em US$ 1,75 trilhão.