O Tesouro RendA+ 2075 valorizou mais de 30% em 5 de outubro, no primeiro dia útil após o primeiro turno das eleições presidenciais de 2026. A alta refletiu a forte queda dos juros futuros e chamou a atenção para a possibilidade de oscilações expressivas também nos investimentos de renda fixa, cujos preços mudam conforme as expectativas do mercado.
O movimento foi analisado durante uma transmissão especial realizada no domingo (25). Segundo o especialista em renda fixa que participou do programa, a curva de juros futuros recuou cerca de 140 pontos-base no primeiro dia útil após a votação. Um ponto-base equivale a 0,01 ponto percentual. No trecho de dez anos da curva, foi o fechamento mais intenso em um único dia desde 2010.
Antes do primeiro turno, o mercado trabalhava com expectativas de juros acima de 14% ao ano para um horizonte de dez anos. Depois da votação, as projeções caíram diante de uma mudança na percepção dos investidores sobre o cenário fiscal futuro. O analista ressaltou que essas oscilações refletem expectativas, e não necessariamente medidas econômicas já implementadas. Novas informações podem alterar as taxas negociadas e, com elas, os preços dos títulos.
Queda dos juros elevou o preço dos papéis
A variação está ligada à marcação a mercado, mecanismo que atualiza diariamente o preço de um investimento conforme as condições de negociação. Nos títulos prefixados e nos papéis indexados à inflação, como o Tesouro IPCA+ e o Tesouro RendA+, preço e taxa de juros exigida pelo mercado costumam se mover em direções opostas.
Quando os juros futuros caem, títulos antigos que oferecem remunerações mais elevadas tendem a se valorizar. Se as taxas sobem, esses papéis podem perder valor no mercado. A taxa contratada pelo investidor não muda por causa dessa oscilação, mas o preço pelo qual ele conseguiria vender o título antes do vencimento pode mudar bastante.
Por isso, uma queda acentuada dos juros pode gerar ganhos expressivos para quem já tinha comprado o papel. No sentido inverso, quem precisa vender depois de uma alta das taxas pode receber menos do que investiu. A intensidade da variação depende, entre outros aspectos, das características e do prazo do título.
Prazo maior aumenta a sensibilidade
Títulos com vencimentos mais distantes tendem a reagir mais às mudanças na curva de juros. Essa sensibilidade está relacionada à duration, medida que considera o prazo e o fluxo de pagamentos de um investimento.
Na comparação apresentada pelo especialista, um Tesouro IPCA+ 2050 tende a oscilar mais do que um título com vencimento em 2032 diante da mesma alteração nas taxas de mercado. Papéis longos podem registrar valorização maior quando os juros caem, mas também estão sujeitos a desvalorizações mais intensas quando as taxas sobem.
O prazo, portanto, precisa ser considerado junto com a remuneração oferecida. Também entram na decisão o momento em que o investidor pretende usar o dinheiro, o objetivo financeiro e a capacidade de suportar oscilações. Um título longo pode estar alinhado a um plano de aposentadoria, mas não necessariamente a uma necessidade de recursos em poucos anos.
Venda depende do objetivo do investimento
Após a alta dos títulos, investidores passaram a avaliar se deveriam vender para realizar os ganhos ou manter os papéis. Segundo o especialista, não há uma resposta única: a decisão depende da estratégia definida na compra. Quem adquiriu o título com o objetivo específico de lucrar com a queda dos juros pode considerar a realização dos ganhos quando esse movimento ocorre.
Já quem comprou o papel para financiar a aposentadoria ou outro compromisso de longo prazo não precisa necessariamente mudar de plano por causa de uma oscilação pontual. O analista também recomendou paciência diante de eventuais quedas nos preços depois do segundo turno, observando que decisões tomadas em períodos de forte volatilidade podem afastar o investidor de seus objetivos originais.
Vender antes do vencimento significa aceitar o preço de mercado, que pode ficar acima ou abaixo do valor investido. Quem mantém o título até o prazo final recebe a remuneração contratada, conforme as condições do papel e desde que o emissor cumpra suas obrigações. O comportamento dos títulos após as eleições dependerá das expectativas de juros, da percepção de risco fiscal e de outros fatores econômicos.