Desempenho Impressionante da Usiminas no 3º Trimestre de 2024

Após um segundo trimestre de 2024 que deixou muitos investidores alarmados, a Usiminas (USIM5) trouxe à tona números bastante animadores no terceiro trimestre (3T24). Essa recuperação impactou diretamente suas ações, que registraram um crescimento de 4,24%, alcançando R$ 6,64. A mudança de cenário ocorreu em um momento em que as expectativas do mercado eram bastante cautelosas, especialmente após uma queda superior a 20% nas ações da empresa.

Resultados Financeiros que Surpreenderam

A Usiminas conseguiu reverter um resultado negativo do ano anterior, reportando um lucro líquido de R$ 185 milhões. Esse desempenho foi impulsionado por um Ebitda ajustado que alcançou R$ 426 milhões entre julho e setembro – um crescimento surpreendente de 72% em relação ao segundo trimestre de 2024 e uma recuperação vigorosa em comparação ao Ebitda negativo de R$ 20 milhões registrado no mesmo período do ano passado.

Os analistas do mercado estavam projetando, em média, um Ebitda de R$ 370 milhões para o trimestre, com expectativas de lucro líquido de R$ 11 milhões, segundo informções da Lseg. A superação dessas projeções destacou a resiliência da empresa e a eficácia de suas operações.

Impulsos no Segmento de Aço

• O Itaú BBA elogiou os resultados, apontando um Ebitda 6% acima da sua expectativa de R$ 400 milhões.
• Esse aumento foi principalmente resultado do desempenho do segmento de aço, que compensou os números mais fracos observados na divisão de mineração.
• O Ebitda do aço cresceu para R$ 378 milhões no trimestre, suportado por custos mais baixos, ligeiras altas nos preços domésticos e um aumento na demanda.

Em contraste, o resultado da mineração caiu 72% no trimestre, refletindo uma redução na receita líquida e aumento de custos. O Ebitda nesta área foi de apenas R$ 44 milhões, evidenciando os desafios enfrentados pela Usiminas nesse segmento.

Redução de Capex e Expectativas Futuras

A Usiminas anunciou uma diminuição na orientação de gastos de capital (capex) para 2024, que foi reduzido para R$ 1,1 bilhão, em comparação com a faixa anterior de R$ 1,7 a R$ 1,9 bilhão. Esse novo valor está significativamente abaixo da projeção do Morgan Stanley e do consenso do mercado, o que pode indicar uma nova estratégia de contenção de despesas e foco na eficiência operacional.

O Bradesco BBI destacou a importância do Ebitda acima das expectativas, enfatizando também os sinais de melhorias contínuas nos custos, o que deve resultar em números mais robustos no quarto trimestre de 2024. Eles mantiveram sua classificação de “outperform” (equivalente a compra) para as ações da Usiminas, embora tenham destacado a Gerdau (GGBR4) como sua escolha prioritária no setor de Metais e Mineração na América Latina.

Avaliação do Mercado

As análises da Morgan Stanley também foram otimistas, considerando que os resultados superaram as expectativas em áreas-chave. A superação das projeções de caixa operacional e do Ebitda nas operações de aço levou a uma expectativa de alta nas ações da empresa.

Resumo dos Principais Resultados

• Lucro líquido de R$ 185 milhões no 3T24, revertendo resultado negativo do ano anterior.
• Ebitda ajustado alcançando R$ 426 milhões, um aumento de 72% em relação ao 2T24.
• Sérvio um Ebitda de R$ 378 milhões no segmento de aço, impulsionado por custos menores e aumento na demanda.
• Queda significativa no resultado da mineração, com Ebitda de R$ 44 milhões.
• Revisão para baixo do capex para 2024, sinalizando uma nova abordagem na gestão dos recursos.

A trajetória de recuperação da Usiminas leva a uma reflexão sobre a resiliência das empresas frente a cenários desafiadores. A sensibilidade do mercado e a eficácia na adaptação às condições econômicas podem ser um fator decisivo para o sucesso a longo prazo. Você acredita que essa recuperação é sustentável? Como você vê o futuro da Usiminas e da indústria de aço como um todo? Compartilhe suas opiniões nos comentários.

Planilha

Resultados do 3º Trimestre

Acesse gratuitamente a planilha secreta do InfoMoney para acompanhar a temporada de balanços. Clique no link abaixo para receber a sua por email.