O fundo imobiliário VISC11 assinou, em 3 de novembro de 2026, um memorando de entendimentos para vender participações minoritárias em três shopping centers por R$ 160 milhões. A operação pode gerar ganho de capital líquido próximo de R$ 48 milhões, ou R$ 1,66 por cota, e reduzir as obrigações líquidas do fundo, segundo as estimativas da administração.
Participações e impacto financeiro
O negócio envolve fatias no Prudenshopping, em Presidente Prudente (SP), no Campinas Shopping, em Campinas (SP), e no Shopping Praia da Costa, em Vila Velha (ES). A negociação foi firmada com empresas integrantes ou relacionadas ao grupo econômico da Argoplan Desenvolvimento e Gestão. Se concluída, o VISC11 manterá posições nos três empreendimentos.
No Prudenshopping, o fundo pretende vender 10% do ativo e ficará com 63%. No Campinas Shopping, também negociará uma participação de 10%, reduzindo sua fatia para 45%. Já no Shopping Praia da Costa, a parcela à venda corresponde a 15%; após a operação, o fundo permanecerá com 83,7% do empreendimento.
Antes das despesas financeiras ligadas à antecipação de obrigações, o ganho de capital bruto estimado é de R$ 50 milhões, equivalente a R$ 1,74 por cota. A diferença em relação ao valor líquido projetado decorre desses custos financeiros. Os números são estimativas e dependem da efetiva conclusão da venda.
A operação também pode reforçar o caixa em cerca de R$ 100 milhões, considerando os valores a receber e a liquidação antecipada de compromissos relacionados aos imóveis. A administração calcula que as obrigações líquidas cairiam 24%, de R$ 463 milhões para R$ 351 milhões. Para esse cálculo, considera compromissos de aquisição de imóveis a prazo, desconta parcelas a receber de vendas parceladas e inclui aplicações financeiras.
Pagamento parcelado e cap rate
O preço indicativo de R$ 160 milhões será pago em quatro parcelas de R$ 40 milhões. A primeira será quitada à vista no fechamento da transação. As outras vencerão 12, 24 e 36 meses depois, com correção pela variação positiva do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), conforme previsto no memorando.
A administração estima um cap rate de 8,4% para a operação. O indicador, que relaciona o resultado operacional dos imóveis ao valor negociado, foi calculado com base no desempenho dos três shoppings nos 12 meses anteriores. A gestão informou que a estrutura de governança dos empreendimentos deverá ser preservada após a conclusão do negócio.
Argoplan terá participação nos ativos
A venda também muda a relação da Argoplan com dois dos centros comerciais. Atualmente, a empresa administra o Prudenshopping e o Campinas Shopping, mas não possui participação societária nesses empreendimentos. Com a transação, passará a integrar o grupo de proprietários dos dois ativos.
No Shopping Praia da Costa, além de adquirir participação, a Argoplan assumirá a administração do empreendimento no lugar da Soul Malls. De acordo com a gestora do fundo, a configuração aproxima os interesses dos investidores dos interesses das empresas responsáveis pela operação dos shoppings.
Com as mudanças, a parcela do resultado operacional líquido (NOI, na sigla em inglês) do VISC11 proveniente de shoppings administrados por empresas que também são sócias dos ativos deverá subir de 58% para 82%. O indicador representa o resultado operacional dos empreendimentos, antes de despesas financeiras.
Conclusão depende de etapas
A transação ainda depende do cumprimento das condições previstas no memorando de entendimentos. Entre elas estão a conclusão da diligência, a obtenção das aprovações aplicáveis, a liberação de garantias e a assinatura dos contratos definitivos.
Até que essas etapas sejam concluídas, os valores e efeitos financeiros divulgados permanecem como projeções. A administração informou que atualizará o mercado conforme o avanço das negociações.