O mercado financeiro elevou as projeções para inflação, dólar e taxa básica de juros em 2026 e reduziu a estimativa de crescimento da economia, segundo o Boletim Focus divulgado pelo Banco Central nesta terça-feira (3). A pesquisa também mostrou revisões para os indicadores de 2027 a 2029, com aumento das expectativas de inflação e juros e recuo ou estabilidade nas previsões de atividade econômica.
Inflação tem novas revisões para cima
A estimativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), indicador oficial da inflação no Brasil, passou de 5,19% para 5,22% em 2026. Para 2027, a projeção avançou de 4,34% para 4,76%, acumulando três semanas seguidas de alta. Em 2028, subiu de 3,75% para 4,00%, na primeira elevação semanal. Para 2029, aumentou de 3,51% para 3,98%, também na primeira semana de alta.
As mudanças mostram que os participantes do mercado consultados pelo Focus passaram a esperar uma inflação maior nos três anos seguintes. As projeções são estimativas para a variação dos preços, não resultados já registrados. O boletim reúne expectativas do mercado financeiro para indicadores econômicos e pode apresentar revisões ao longo do tempo.
Também subiram as previsões para o Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M), outro indicador de preços. A estimativa para 2027 foi de 4,01% para 4,21%, na segunda semana consecutiva de alta. Para 2028, avançou de 3,92% para 4,00%, igualmente pela segunda semana seguida. Em 2029, passou de 3,80% para 3,90%, na primeira semana de elevação.
Nas projeções dos preços administrados que integram o IPCA, a estimativa para 2027 ficou em 4,44%, após três semanas consecutivas de alta. Para 2028, subiu de 3,63% para 3,94%; para 2029, avançou de 3,50% para 3,66%. Nos dois últimos anos, foi a primeira semana de elevação das previsões.
Expectativa de crescimento perde força
A projeção para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB), medida da atividade econômica, caiu de 1,80% para 1,76% em 2026. Para 2027, recuou de 1,31% para 1,20%, acumulando três semanas consecutivas de revisões para baixo. A expectativa para 2028 também diminuiu, embora em menor escala: passou de 1,81% para 1,80%, na primeira queda semanal.
Para 2029, a previsão de expansão econômica permaneceu em 2,00%. Assim, entre os anos apresentados, o Focus registrou estabilidade apenas nessa estimativa. As projeções indicam como o mercado avalia o ritmo de crescimento futuro, mas não representam taxas já confirmadas para esses períodos.
Dólar projetado em alta
A estimativa para o dólar em 2026 subiu de R$ 5,05 para R$ 5,34. As previsões também avançaram nos anos seguintes. Para 2027, passaram de R$ 5,15 para R$ 5,40; para 2028, de R$ 5,20 para R$ 5,40; e, para 2029, de R$ 5,28 para R$ 5,45. Em cada um desses três anos, o aumento ocorreu na primeira semana consecutiva de alta.
As cotações apresentadas no boletim são expectativas do mercado para o câmbio em cada ano. A revisão de 2026 foi de 29 centavos, enquanto as projeções para 2027 e 2028 convergiram para R$ 5,40. A estimativa para 2029 ficou acima das previsões dos anos anteriores.
Projeções para a Selic avançam
A expectativa para a taxa Selic, os juros básicos da economia, passou de 13,25% para 13,50% ao ano em 2026. Para 2027, a projeção subiu de 11,75% para 12,50%, na primeira semana consecutiva de alta. Em 2028, avançou de 10,00% para 11,00%, também pela primeira semana, e, em 2029, passou de 10,00% para 10,25%, na primeira semana de elevação.
As revisões do Focus não alteram por si só a taxa em vigor: elas registram as expectativas dos participantes da pesquisa. No conjunto das previsões para 2026, o boletim mostrou aumento tanto para a inflação quanto para o dólar e os juros, enquanto a estimativa de crescimento do PIB teve leve redução.
