As ações da Embraer subiam nesta terça-feira (3), em sentido oposto ao Ibovespa, depois que a fabricante brasileira assinou um acordo com a Força Aérea da Grécia para vender três aeronaves multimissão KC-390 Millennium, com opção de compra de outras três. Às 11h53, no horário de Brasília, os papéis avançavam 4,95%, a R$ 104,53.
Bancos veem reforço para a divisão de Defesa
O JPMorgan avaliou o acordo como positivo e afirmou que o aumento da carteira de pedidos de Defesa pode sustentar a expansão da receita e das margens da Embraer. Para o banco, a confirmação de novas encomendas do KC-390 também reduz os riscos associados à projeção de crescimento anual composto (CAGR, na sigla em inglês) de cerca de 15% para a receita da divisão entre 2026 e 2030. A estimativa supera os 11% previstos para a companhia como um todo.
Os analistas Marcelo Motta e Jonathan S. Koutras, do JPMorgan, projetam que as entregas anuais do KC-390 avancem de cinco aeronaves em 2026 para 12 em 2030. A previsão indica uma expansão gradual das entregas ao longo do período e integra a avaliação do banco sobre as perspectivas da divisão de Defesa.
Na sessão desta terça-feira, os recibos de ações da Embraer negociados nos Estados Unidos, conhecidos como ADRs, subiam cerca de 3%. No mesmo período, o Russell 2000, índice de ações de empresas de menor capitalização, operava praticamente estável. No Brasil, a valorização dos papéis ocorria enquanto o Ibovespa registrava desempenho negativo.
Pedido pode elevar carteira da companhia
O Bradesco BBI também considerou o anúncio favorável. Em relatório assinado pelos analistas Andre Ferreira e Matheus Sant’Anna, o banco estimou que o acordo pode acrescentar cerca de US$ 120 milhões ao valor presente líquido (VPL) da Embraer, incluindo serviços. O VPL é uma medida usada para estimar o valor atual de receitas e custos futuros.
Segundo o BBI, a encomenda deve aumentar em 6% a carteira de pedidos da divisão de Defesa & Segurança e em aproximadamente 1% a carteira consolidada da fabricante. A carteira de pedidos, também chamada de backlog, reúne contratos ainda não entregues e ajuda a indicar a demanda contratada para os próximos períodos.
A negociação com a Grécia foi viabilizada por meio de um acordo intergovernamental com Portugal. Na avaliação do BBI, o formato reforça a flexibilidade comercial da Embraer e se relaciona à tendência de aumento dos gastos militares entre os integrantes da Organização do Tratado do Atlântico Norte (OTAN).
Analistas mantêm recomendação de compra
Com o anúncio, os pedidos do KC-390 em 2026 somam 15 aeronaves, considerando também as encomendas dos Emirados Árabes Unidos e da Colômbia. A Embraer mantém negociações em andamento, mas o material não informa quantos contratos adicionais podem ser fechados nem quando isso poderia ocorrer.
O Bradesco BBI manteve recomendação de compra para as ações e classificou a Embraer como sua principal escolha no setor. A avaliação do banco se apoia em quatro fatores: uma carteira de pedidos robusta, que dá maior previsibilidade a receitas e resultados; o aumento gradual das entregas; a expansão das margens operacionais; e a possibilidade de novas encomendas, especialmente na área de Defesa.
O movimento ocorre após um período em que as ações da fabricante estiveram entre as poucas altas do Ibovespa em outubro, segundo a notícia. Naquele mês, o desempenho foi associado ao perfil exportador e defensivo da empresa. No primeiro pregão de outubro mencionado no texto, o dólar também avançou e chegou a atingir R$ 5,50.