As ações do Magazine Luiza (MGLU3) subiam forte nesta terça-feira (10), apesar do prejuízo de R$ 10,7 milhões registrado no terceiro trimestre. O avanço dos papéis foi associado à prévia de outubro divulgada pela varejista, que apontou aceleração nas lojas físicas e retomada das vendas de produtos em estoque próprio no comércio eletrônico.
Às 10h35, as ações avançavam 13,85%, a R$ 6,65, depois de alcançar R$ 6,83 na máxima do pregão. Entre julho e setembro, a companhia havia registrado lucro de R$ 84,6 milhões no mesmo período de 2025.
Juros e provisões pressionaram o resultado
O Magazine Luiza atribuiu parte do prejuízo ao custo financeiro, que permaneceu elevado em meio aos juros altos e às despesas relacionadas à dívida. O balanço também foi afetado por provisões para riscos tributários e cíveis e por gastos com reestruturação.
Excluídos esses efeitos não recorrentes, a empresa teve lucro ajustado de R$ 13,9 milhões. O resultado ficou 34,6% abaixo do registrado um ano antes, mas melhorou em relação ao segundo trimestre, quando houve prejuízo ajustado de R$ 50,4 milhões.
As provisões para perdas com crédito também aumentaram. A companhia explicou que passou a adotar parâmetros mais rígidos depois de transferir para a MagaluPay a carteira de crédito direto ao consumidor, modalidade em que a empresa financia compras de clientes.
As estimativas de analistas mostravam avaliações diferentes sobre o desempenho. O consenso compilado pela Bloomberg projetava lucro ajustado de R$ 31 milhões e resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado de R$ 731 milhões, acima dos valores apresentados pela varejista. Já a XP esperava prejuízo contábil de R$ 33 milhões, maior que o efetivamente registrado, e avaliou o balanço como misto. O Ebitda ajustado superou em 2,5% a projeção da corretora.
O Ebitda ajustado somou R$ 710,1 milhões, queda de 0,2% em relação ao terceiro trimestre de 2025, com margem de 7,9%. Pelo critério contábil, o indicador recuou 14,8%, para R$ 687,9 milhões, e a margem caiu 1,2 ponto percentual, para 7,7%.
Vendas caíram no digital e avançaram nas lojas
A receita líquida foi de R$ 8,94 bilhões, 0,9% menor que a de um ano antes. Consideradas as vendas do marketplace, o volume total do grupo recuou 3,6%, para R$ 14,6 bilhões. O desempenho variou conforme o canal: as lojas físicas faturaram R$ 5,2 bilhões, alta de 10%, enquanto o comércio eletrônico encolheu 9,8%, para R$ 9,3 bilhões.
Nas lojas que já estavam em operação, as vendas cresceram 9,5% pelo critério de mesmas lojas. A posição de caixa líquido ajustado, por sua vez, caiu para R$ 503,8 milhões, ante R$ 806 milhões no fim de junho e R$ 1,6 bilhão em setembro de 2025. A dívida bruta subiu de R$ 4,95 bilhões para R$ 5,16 bilhões em três meses, mas ficou abaixo dos R$ 5,95 bilhões de um ano antes.
Prévia de outubro indica retomada em dois canais
Os dados preliminares de outubro mostram crescimento de 16% na receita bruta das lojas físicas da controladora em relação ao mesmo mês de 2025. O ritmo foi superior à alta de 12% observada em setembro e ao avanço de 8% acumulado entre janeiro e agosto. Segundo a empresa, o desempenho ocorreu sem abertura de lojas ou ampliação dos investimentos.
No comércio eletrônico de estoque próprio, chamado de 1P, a receita também voltou a crescer. Depois de cair 12% nos oito primeiros meses do ano, avançou 5% em setembro e 14% em outubro. A prévia, porém, se limita à receita bruta da controladora nesses dois canais, não representa todo o comércio eletrônico do grupo e não informa as margens.
A XP avaliou que parte do aumento das vendas nas lojas pode estar relacionada à demanda atendida por unidades fechadas da Casas Bahia, que está em recuperação judicial. No canal digital, a expansão do 1P também ocorre em meio à presença do Magazine Luiza em plataformas de terceiros. Neste ano, a empresa firmou acordos com Shopee, Mercado Livre e Amazon, além de parcerias que já mantinha com AliExpress, Americanas, Itaú Shop e Livelo.